Fondos del mercado monetario vs rendimiento de stablecoins
Una comparación honesta de rendimiento, liquidez y riesgo, incluyendo los casos en los que un fondo del mercado monetario es la mejor respuesta.
Cuadro de tasas a septiembre de 2026 · USD o USDC · KYB requerido
La versión corta
- Un fondo del mercado monetario (MMF), no una cuenta corriente, es el punto de referencia adecuado para este producto. Para la mayor parte de su efectivo, sigue siendo la respuesta correcta.
- Compare neto contra neto: un fondo cotiza el rendimiento a 7 días de una clase de acciones, después de los gastos de esa clase y antes de impuestos.
- Coinstancy Pro paga un rendimiento porcentual anual (APY) del 6.00% sin bloqueo y hasta un 6.75% a doce meses, con retiros disponibles en un plazo de 48 horas.
- El fondo liquida el mismo día o T+1 (el siguiente día hábil), y cuenta con una envoltura regulada que no replicamos. Este producto no está asegurado por la FDIC.
- Decida por grupo de efectivo, no por producto. La mayoría de los bonos del tesoro terminan en más de una fila de la tabla de decisiones.
Cómo funciona un fondo del mercado monetario.
Este es el instrumento con el que un director financiero realmente nos compara, no una cuenta corriente. Es un buen producto, y saber exactamente qué hace es la única forma de juzgar si algo debería situarse junto a él.
Valores de corto plazo y alta calidad: letras del Tesoro, acuerdos de recompra garantizados por valores gubernamentales, pagarés de descuento de agencias y, en fondos prime, certificados de depósito bancarios y papel comercial. El vencimiento medio ponderado se mide en semanas, no en años.
El fondo transmite lo que esos instrumentos pagan, menos su ratio de gastos. No hay apalancamiento ni subsidio promocional. Cuando el extremo corto de la curva se mueve, el rendimiento del fondo lo sigue en cuestión de semanas.
Los fondos gubernamentales y minoristas se gestionan con un valor liquidativo (NAV) estable de $1.00. Los fondos institucionales prime y municipales tienen un NAV flotante. Según la Regla 2a-7 de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), modificada por las reformas de julio de 2023, deben aplicar una comisión de liquidez cuando los reembolsos netos diarios superen el umbral establecido por la regla.
Un fondo registrado, un prospecto, un custodio independiente, un auditor, divulgación diaria de la cartera y un regulador. Ese envoltorio es una parte real de lo que está comprando, y es la parte que no replicamos.
Fondo del mercado monetario. Un fondo registrado que mantiene papel a corto plazo. No es un depósito, no está asegurado por la FDIC. El rendimiento fluctúa diariamente.
Money market account. A bank deposit product with a rate the bank sets, insured by the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) up to $250,000 per depositor, per insured bank, per ownership category. Different animal, usually a lower rate: the FDIC national deposit rate for money market accounts was 0.63% as of September 21, 2026.
T-bills held direct. A direct obligation of the US Treasury with a fixed maturity. No fund fee, no fund manager, and no daily liquidity unless you sell. The 3-month Treasury par yield was 4.25% on September 29, 2026, per the US Treasury daily par yield curve.
Los números actuales banco por banco se encuentran en la guía de tasas del mercado monetario, y los mecanismos de barrido en la guía de cuentas de barrido.
Rendimiento neto después de comisiones en 2026.
Compare neto con neto. El rendimiento principal a 7 días de un fondo es neto de los gastos de esa clase de acciones, y la clase de acciones en la que se le asignó por defecto rara vez es la más barata de la misma cartera.
Cómo obtener el número real del fondo
Lo que realmente ganan las letras, los repos y los papeles subyacentes.
Se deduce diariamente. El rendimiento SEC a 7 días publicado ya está neto de ello, pero solo neto de los gastos de esa clase de participaciones.
Las clases de participación institucionales cobran menos y requieren mínimos más altos. La clase de barrido predeterminada de un bróker suele ser la más cara disponible en la misma cartera.
Los ingresos de obligaciones directas del Tesoro generalmente están exentos del impuesto estatal sobre la renta; los repos y el papel comercial de primera calidad no lo están. En un estado con impuestos altos, eso cambia la clasificación. Pregúntele a su contador, no a nosotros.
El lado Pro de Coinstancy
No garantizado, no asegurado por la FDIC, y el rendimiento no es una tasa de depósito. Cuadro a septiembre de 2026. Las tasas publicadas de bancos y fondos, con fuentes, están en la página de tasas.
La brecha, ilustrada en dos puntos
Solo a modo de ilustración, no es una comparación cotizada. Se asume una diferencia de dos puntos, un rendimiento neto ilustrativo de un fondo del mercado monetario del 4% frente al tramo sin bloqueo del 6,00%, mantenido durante un año completo, antes de impuestos. El 4% es un supuesto establecido cerca del rendimiento par del Tesoro a 3 meses del 4,25% el 29 de septiembre de 2026 (Tesoro de EE. UU.), no un rendimiento de fondo cotizado: los rendimientos de los fondos fluctúan diariamente y su propia clase de participaciones es la que cuenta. Introduzca sus cifras reales en la calculadora.
Liquidez comparada: T+1 frente a 48 horas.
El resumen honesto: el fondo es más rápido y más predecible. La cuestión es si la diferencia importa para la porción específica de efectivo que estás colocando.
| Dimensión | Fondo del mercado monetario | Letras del Tesoro mantenidas directamente | Coinstancy Pro |
|---|---|---|---|
| Reembolso normal | Mismo día si alcanzas la fecha límite, de lo contrario T+1 | Al vencimiento, o venta el mismo día en el mercado secundario | Disponible dentro de 48 horas |
| Costo de salir anticipadamente | Ninguno en condiciones normales | Precio de mercado en venta; puede materializar una pérdida si los tipos subieron | Nivel sin bloqueo: ninguno. Nivel bloqueado: capital devuelto, intereses acumulados perdidos |
| Penalización sobre el principal | Ninguno | Ninguna si se mantiene hasta el vencimiento | Ninguno |
| Condiciones adjuntas | Los fondos institucionales prime y municipales pueden aplicar una comisión de liquidez obligatoria según la regla 2a-7 | Precio y liquidación en el mercado secundario | Ventana de 48 horas; la liquidación bancaria posterior sigue el horario de su propio banco |
| Previsibilidad | Alta y bien documentada | Máximo: la fecha de vencimiento es fija | Una ventana, no una transferencia instantánea |
Lo que realmente significan 48 horas
Es una ventana durante la cual se habilita el retiro, no una transferencia el mismo día. En un nivel bloqueado, salir anticipadamente devuelve tu capital en su totalidad y renuncia a los intereses acumulados; no hay penalización sobre el principal. La liquidación posterior a tu banco se rige por los propios plazos de tu banco’s. Planifica en torno a la ventana en lugar de contra ella; la página del mecanismo detalla cada paso.
Fund liquidity is not unconditional either
Vale la pena mencionarlo por completitud más que como un punto en contra del fondo: los fondos del mercado monetario institucionales prime y municipales pueden aplicar una comisión de liquidez obligatoria cuando los reembolsos netos diarios superan el umbral regulatorio. Los fondos gubernamentales son a los que la gente se refiere cuando dicen que un fondo del mercado monetario siempre es líquido, y para ellos, en la práctica, lo es.
La naturaleza del riesgo: contraparte contra contrato inteligente.
Estos no son el mismo riesgo en diferentes tamaños. Son formas diferentes. El riesgo de un fondo está diversificado entre muchos emisores y se manifiesta como pequeñas desviaciones; una falla de protocolo está más cerca de ser binaria y puede correlacionarse entre posiciones. Ajusta el tamaño de la asignación a la forma, no al rendimiento.
Los riesgos del fondo
contraparte y créditoNuestros riesgos
protocolo y códigoLos fondos están cubiertos por OpenCover en Protocolos Sensibles definidos por Coinstancy, sujeto a los términos, límites y exclusiones de la póliza. Alcance completo en la página de cobertura; los criterios de selección de protocolos están en la página de protocolos.
Lo que el fondo te ofrece que nosotros no
La cobertura mediante una póliza es una promesa más limitada que una estructura de fondo regulado, y preferimos decirlo aquí antes de que surja en su comité de riesgos.
La tabla de decisiones.
La pregunta nunca es “fondo o stablecoin”. Se trata de en qué categoría de efectivo está colocando y qué restricción se aplica primero. Encuentre su fila.
| Su situación | Dónde pertenece el efectivo | Por qué |
|---|---|---|
| Efectivo necesario para nómina, cuentas por pagar o un retiro dentro de 30 días | Fondo del mercado monetario | Liquidación el mismo día o T+1, y dos puntos de rendimiento durante un mes no valen una ventana de liquidación que podrías perder. |
| Una salida conocida en una fecha conocida (impuestos, earn-out, cuota de adquisición) | Letra del Tesoro que vence antes de esa fecha | El vencimiento coincide con la obligación. Sin riesgo de reinversión, sin necesidad de decidir el momento. |
| La política de tesorería restringe los instrumentos elegibles a vehículos con calificación o regulados | Fondo del mercado monetario | No hay nada que discutir. Cambie la política primero si lo desea, pero no la evada. |
| Reserva que no ha tocado en un año, con un plazo genuinamente incierto | Nivel sin bloqueo al 6.00% | Retiros disponibles dentro de 48 horas, sin penalización, y la diferencia se capitaliza mientras el efectivo espera. |
| Reserva reservada para un trimestre o más, con una junta que ha dado su aprobación | Nivel bloqueado, del 6.25% al 6.75% | El plazo fija la tasa. La salida anticipada devuelve el capital y renuncia a los intereses acumulados. Ese es el trato que está aceptando. |
| Ya tienes USDC y está inactivo en una billetera | Coinstancy Pro | Sin conversión, sin FX y cobertura sobre eventos de protocolo que casi con seguridad no tienes hoy. |
| Ninguna entidad elegible, o la verificación Know Your Business (KYB) no se puede completar | Fondo del mercado monetario | KYB es obligatorio antes del primer depósito. Sin ello, no hay cuenta que abrir. |
| Saldo por encima de los límites asegurados en una cuenta bancaria operativa | Sácalo primero, luego decide | La concentración en un solo banco es el riesgo a corregir desde el primer día. Un fondo del mercado monetario o un barrido de efectivo asegurado lo logra. Asignar una parte es la segunda decisión, no la primera. |
La mayoría de los tesoros terminan en más de una fila. El efectivo operativo y el colchón a corto plazo permanecen en el fondo; solo se asigna la reserva que realmente ha permanecido inmóvil. Esa división es el uso previsto: consulte la comparación de bancos y la configuración de barrido.
Los casos en los que gana el fondo del mercado monetario.
Seis situaciones en las que el fondo es la mejor respuesta y nosotros no. Si una de ellas describe su efectivo, quédese donde está. No hay ninguna versión de esta página que sostenga lo contrario.
Nuestra ventana de retiro es de 48 horas, y eso es una ventana, no un botón. Si el efectivo pudiera necesitarse esa misma tarde, el fondo es simplemente el instrumento adecuado y nosotros no.
Dos puntos sobre $50,000 son aproximadamente $1,000 al año antes de impuestos, según la misma ilustración utilizada anteriormente. Eso no cubre un archivo KYB, una modificación de póliza y una nueva contraparte en sus controles.
Un fondo del mercado monetario generalmente califica como equivalente de efectivo en el balance general. Una posición en stablecoin generalmente no lo hace, y su auditor toma esa decisión, no nosotros. Si la clasificación es relevante para un convenio o una línea de reporte, el fondo gana de manera contundente.
Un folleto informativo, un custodio, un auditor, la divulgación diaria de tenencias y un regulador con jurisdicción. Esas son protecciones reales. Estamos cubiertos a través de OpenCover para eventos específicos de protocolo, lo cual es algo más limitado y no un sustituto.
La pérdida de paridad de la stablecoin subyacente no es un evento cubierto. Si tu política considera que esa exposición es inaceptable (una posición defendible), ninguna cantidad de rendimiento lo resuelve.
Cuando el tramo corto paga bien, la brecha se reduce y el argumento para asumir riesgo adicional se debilita por sí solo. Con el rendimiento par del Tesoro a 3 meses en 4,25% el 29 de septiembre de 2026 (Tesoro de EE. UU.), la brecha hasta el tramo sin bloqueo del 6,00% es inferior a dos puntos. Esa aritmética juega en contra nuestra y preferimos que lo verifique en lugar de confiar en nuestra palabra.
Y dónde creemos que valemos una parte
Un caso, expresado de la manera más estricta que podemos defender: una reserva que no has tocado durante dos o más trimestres, mantenida por una entidad que puede completar un KYB, bajo una política de tesorería que permite una asignación definida no bancaria con un límite. Para esa parte, 6.00% sin bloqueo o hasta 6.75% a doce meses, con cobertura a través de OpenCover en eventos de protocolo, es un acuerdo que vale la pena presentar ante una junta. Todo lo demás en tu tesorería probablemente debería permanecer en el fondo.
Fuentes y lecturas adicionales
Las cifras y afirmaciones de esta página se basan en los documentos que aparecen a continuación. Las cifras sensibles al tiempo (tasas, rendimientos, comisiones, datos de mercado) cambian: verifica el valor en vivo en la fuente antes de actuar en consecuencia.
- SEC, Normas de fondos del mercado monetario (Regla 2a-7 y las reformas de julio de 2023)sec.gov
Tipos de fondos de valor liquidativo estable y flotante, y la comisión de liquidez obligatoria para fondos institucionales prime y municipales.
- Tesoro de EE. UU., Tasas diarias de la curva de rendimiento par del Tesorohome.treasury.gov
Rendimiento par del Tesoro a 3 meses del 4,25% al 29 de septiembre de 2026, el punto de referencia detrás de la tasa bancaria ilustrativa del 4% utilizada en la aritmética.
- FDIC, Tasas nacionales y límites de tasasfdic.gov
Tasas de depósito nacionales al 21 de septiembre de 2026: 0,37% para cuentas de ahorro y 0,63% para cuentas de mercado monetario.
- FDIC, Seguro de depósitosfdic.gov
Monto de seguro estándar de $250,000 por depositante, por banco asegurado, por categoría de propiedad, y a qué no se aplica la cobertura de la FDIC.
- Reserva Federal, Operaciones de mercado abiertofederalreserve.gov
Rango objetivo de los fondos federales del 3,75% al 4,00% desde el 17 de septiembre de 2026, la tasa de política monetaria detrás de las tasas de depósito y de letras del Tesoro citadas aquí.
- Circle, transparencia de USDCcircle.com
Atestaciones de reservas de USDC. Admite el riesgo de desvinculación de la stablecoin descrito en esta página, el cual no es un evento cubierto.
Última revisión: septiembre de 2026. Los enlaces externos se abren en una nueva pestaña; Coinstancy no es responsable de su contenido.
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