Coinstancy e Infinilex publican análisis conjunto sobre la regulación del rendimiento de stablecoins en cinco jurisdicciones principales
Un producto, cinco jurisdicciones, cinco resultados regulatorios diferentes 🌍
Coinstancy se ha asociado con Infinilex para publicar un análisis conjunto que explora cómo se trata el rendimiento de stablecoins en cinco jurisdicciones principales: la Unión Europea, los Estados Unidos, Singapur, los Emiratos Árabes Unidos y la India.
El estudio, titulado “Stablecoin Yield Across Jurisdictions”, combina la experiencia regulatoria de Infinilex’s con el producto y la experiencia de ahorro en stablecoins de Coinstancy’s para examinar una pregunta simple con implicaciones cada vez más complejas: ¿cómo puede el mismo producto generador de rendimiento enfrentar resultados regulatorios completamente diferentes según dónde se ofrezca ?
A medida que los productos financieros basados en stablecoins continúan desarrollándose a nivel global, comprender estas diferencias se vuelve esencial para fundadores, plataformas financieras y proveedores de infraestructura que construyen en múltiples mercados.
El rendimiento de stablecoin está lejos de ser una única categoría regulatoria global
Una stablecoin que paga un rendimiento puede parecer idéntica desde la perspectiva del usuario o del producto. Sin embargo, su tratamiento regulatorio puede cambiar significativamente dependiendo de la jurisdicción, la estructura del producto y las entidades involucradas.
El análisis conjunto compara cinco entornos regulatorios principales y destaca enfoques muy diferentes.
Dentro de la Unión Europea, MiCA establece reglas estrictas sobre los intereses vinculados directamente a los tokens de dinero electrónico y a los tokens referenciados a activos.
En los Estados Unidos, el debate regulatorio sigue centrado en la distinción entre el rendimiento pagado por el emisor y los retornos ofrecidos a través de plataformas o estructuras financieras separadas.
Singapur mantiene un enfoque particularmente restrictivo para los servicios de préstamo minorista y staking ofrecidos por proveedores regulados de tokens de pago digital, mientras que las estructuras institucionales pueden seguir una ruta regulatoria diferente.
En los Emiratos Árabes Unidos, el resultado puede depender en gran medida de la autoridad reguladora pertinente y de la jurisdicción específica en la que opera el servicio.
India presenta un marco completamente diferente, donde la fiscalidad y el entorno regulatorio más amplio juegan un papel importante en la viabilidad de los productos de activos digitales.
El resultado es claro: crear un producto global de rendimiento de stablecoin requiere mucho más que desplegar la misma infraestructura técnica en varios países.
Las licencias, la estructura del producto y la distribución son importantes
El análisis identifica tres factores principales que moldean los resultados regulatorios: licencias, estructuración y fiscalidad.
Quien está legalmente autorizado a ofrecer un producto puede ser tan importante como el propio producto.
La distinción entre un emisor de stablecoin, una plataforma, un distribuidor y un proveedor de rendimiento subyacente puede cambiar materialmente el análisis regulatorio. El origen del retorno también importa, particularmente al distinguir entre recompensas financiadas por el emisor y rendimientos generados a través de estrategias financieras externas o DeFi.
Para Coinstancy, estas preguntas están directamente conectadas al desarrollo de una infraestructura global de ahorro en stablecoins.
Desarrollar productos en Estados Unidos, Europa y otros mercados internacionales requiere adaptar las estructuras de distribución y cumplimiento, al tiempo que se mantiene una experiencia de usuario coherente.
Por eso, la arquitectura regulatoria debe considerarse junto con la arquitectura técnica desde las primeras etapas del desarrollo del producto.
Combinar la experiencia regulatoria con la experiencia real del producto
La colaboración entre Infinilex y Coinstancy reúne dos perspectivas complementarias.
Infinilex aporta su experiencia analizando marcos regulatorios en Estados Unidos, India y los Emiratos Árabes Unidos.
Coinstancy aporta la perspectiva de una empresa que construye y distribuye activamente productos de ahorro en stablecoins en varios mercados.
Juntos, los dos equipos examinaron cómo las normas regulatorias se traducen en decisiones reales de producto, desde la entrada al mercado y la obtención de licencias hasta la estructura de rendimiento y la distribución.
El objetivo del análisis es proporcionar a los fundadores y equipos que construyen en el ecosistema de stablecoins una visión más clara de las decisiones involucradas al expandirse internacionalmente.
La expansión global comienza con la comprensión de las diferencias regulatorias 🚀
Las stablecoins están convirtiéndose cada vez más en parte de la infraestructura financiera global, pero los marcos regulatorios que rodean los rendimientos siguen estando muy fragmentados.
Para los desarrolladores, esto genera tanto complejidad como oportunidad.
La pregunta más relevante es cada vez menos si un mercado está regulado, y más cómo una empresa puede construir la estructura adecuada para el entorno regulatorio en el que opera.
Coinstancy e Infinilex seguirán contribuyendo a los debates sobre la infraestructura de stablecoins, el ahorro global y la evolución regulatoria de los productos financieros digitales.